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宋清辉:监管层未来对新股应坚持重质不重量

  著名经济学家宋清辉对记者表示,“今年新股上市涨停板数量的减少主要是因为市场走势疲弱,而今年IPO家数和募资规模的减少一方面是因为市场不景气,股市大跌,另一方面是因为监管层审核趋严后,众多拟IPO公司纷纷撤单。监管层未来对新股应坚持重质不重量,鼓励行业龙头通过快速上市融资做大做强,而对于财务数据、内控有明显瑕疵的企业坚决否决。”

  今年,IPO过会率和上市家数均骤减。根据同花顺数据统计,今年共有200家次企业面临发审委考验,最终111家过会,59家被否,20家取消审核,10家暂缓表决,扣除暂缓表决公司后过会率仅58.4%,创出最近十年新低。数据显示,今年IPO实际募集资金合计1375亿元,同比去年下降四成。此外,今年至今仅有103家公司上市,这一数量也远低于去年的438家。

  25日,奥美医疗IPO顺利过会。与奥美医疗同日上会的纵横集团则取消审核,其原因是公司申请撤回申报资料。至此,今年共有20家公司取消审核。由于本周再无IPO发审会安排,今年IPO过会家数定格在111家。

  根据统计,今年IPO过会率和被否率分别为58.4%和31%,而去年这两项数据则分别为79.3%和17.3%。由此不难看出,今年过会率较去年明显下降。不足六成的过会率也创下了最近十年的新低。数据显示,2016年共275家企业上会,247家企业过会,过会率为89.8%;2017年共479家企业上会,380家企业过会,过会率为79.3%。

  截至12月20日,证监会受理首发及发行存托凭证企业278家,其中已过会35家,未过会243家。未过会企业中正常待审企业234家,中止审查企业9家。由此不难看出,IPO堰塞湖已实现了较大程度的化解。

  由于IPO审核趋严,众多公司撤回IPO申请。以今年上半年为例,共148家企业撤回IPO申请,而去年全年撤回数量仅146家。截至12月20日,今年共有195家企业撤回了IPO申请。

  根据统计,今年全国各省和直辖市IPO过会家数前5名分别是:江苏省通过22家,浙江省通过20家,广东省通过17家,上海市通过9家,北京市和湖北省各7家。值得一提的是,山西、吉林、黑龙江、甘肃、青海等5省今年至今一家IPO企业都没有。

  对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,“江苏、广东等沿海经济强省IPO的企业数量多,一方面缘于该地经济活跃,尤其是民营占比较大,新兴产业发展较好,另一方面则得益于政府对企业上市的支持。”

  记者注意到,自去年10月17日“大发审委”亮相以来,IPO发行审核从严, IPO否决率趋高,甚至出现了单日否决率100%的情况。

  值得一提的是,下半年IPO过会率明显回升。尤其在1月份过会率只有40%的对比下,下半年尤其是四季度明显有所放松,11月IPO过会率90%,12月IPO过会率80%。

  根据统计,今年至今共有59家公司被否。从今年被否的IPO企业来看,发审委关注点主要包括企业的盈利能力、财务数据的真实性、关联交易、毛利率异常、内控制度等问题。

  如对于龙岩卓越,发审委要求公司说明持续经营能力是否存在重大不确定性,是否充分揭示并披露了业绩波动的风险。

  对于上海龙旗,发审委要求公司说明,是否存在利益输送的情形,公司为小米公司按产品出货量提成收费是否符合行业惯例,与小米约定的协议有效期限,是否可持续。

  中和药业则由于主营业务毛利率持续上升引起了发审委的注意,发审委要求公司说明报告期主营业务收入逐年增长、毛利率高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性;叁益科技主营业务收入逐年下降,主营业务毛利率下滑幅度较大,也受到了发审委的质疑。

  对此,北方一家券商投行高管表示,“监管层对于拟IPO企业的盈利能力、毛利率、关联交易、内控制度等问题更为关注,而不仅仅是净利润金额的大小。未来科创板的审核对于盈利可能就不作要求了,更多注重信批、财务数据的真实性。”

  今年初,中金公司曾预计,“2018年新股发行数量有望和2017年持平,保持在400-500家左右”。

  然而,最终的结果却大相径庭,今年至今新股上市仅103家,合计募资规模1374.88亿元,单家募资13.3亿元。不过尽管IPO家数不多,但单家募资规模却比去年的5.25亿元高出一倍多。

  单家募资规模的增加与今年多个独角兽公司IPO有关。其中,工业富联以271.2亿元募资额,为今年最大的IPO公司;排名其次的是中国人保,其募资额为60.12亿元;募资第三至第五名分别为迈瑞医疗、宁德时代和华西证券,分别募资59.34亿、54.62亿和49.67亿元。由于工业富联募资占比近两成,是导致当年单家IPO募资较大的原因之一。

  数据还显示,今年募资排名后三位的分别为海天精工、至纯科技、金力永磁,募资规模分别为0.78亿元、0.90亿元和2.24亿元。

  由于市场疲弱,今年上市新股一字涨停板数量下降,年内新股上市一字涨停板数量为7.71个,同比去年下降近两成。

  数据显示,今年一字涨停板最多的彩讯股份有17个一字涨停,最少的长沙银行、华宝股份、今创集团、养元饮品仅有1个涨停板。

  对此,著名经济学家宋清辉对记者表示,“今年新股上市涨停板数量的减少主要是因为市场走势疲弱,而今年IPO家数和募资规模的减少一方面是因为市场不景气,股市大跌,另一方面是因为监管层审核趋严后,众多拟IPO公司纷纷撤单。监管层未来对新股应坚持重质不重量,鼓励行业龙头通过快速上市融资做大做强,而对于财务数据、内控有明显瑕疵的企业坚决否决。”原标题:IPO过会率创新低 近200家公司撤回申请返回搜狐,查看更多

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